量化交易是指以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)從龐大的歷史數(shù)據(jù)中海選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略，極大地減少了投資者情緒波動(dòng)的影響，避免在市場(chǎng)極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。

　　量化交易有什么優(yōu)缺點(diǎn)?

　　定量投資和傳統(tǒng)的定性投資本質(zhì)上來說是相同的，二者都是基于市場(chǎng)非有效或弱有效的理論基礎(chǔ)。兩者的區(qū)別在于定量投資管理是“定性思想的量化應(yīng)用”，更加強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)。量化交易具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：1、紀(jì)律性。根據(jù)模型的運(yùn)行結(jié)果進(jìn)行決策，而不是憑感覺。紀(jì)律性既可以克制人性中貪婪、恐懼和僥幸心理等弱點(diǎn)，也可以克服認(rèn)知偏差，且可跟蹤。2、系統(tǒng)性。具體表現(xiàn)為“三多”。一是多層次，包括在大類資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、精選具體資產(chǎn)三個(gè)層次上都有模型;二是多角度，定量投資的核心思想包括宏觀周期、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、估值、成長(zhǎng)、盈利質(zhì)量、分析師盈利預(yù)測(cè)、市場(chǎng)情緒等多個(gè)角度;三是多數(shù)據(jù)，即對(duì)海量數(shù)據(jù)的處理。3、套利思想。定量投資通過全面、系統(tǒng)性的掃描捕捉錯(cuò)誤定價(jià)、錯(cuò)誤估值帶來的機(jī)會(huì)，從而發(fā)現(xiàn)估值洼地，并通過買入低估資產(chǎn)、賣出高估資產(chǎn)而獲利。4、概率取勝。一是定量投資不斷從歷史數(shù)據(jù)中挖掘有望重復(fù)的規(guī)律并加以利用;二是依靠組合資產(chǎn)取勝，而不是單個(gè)資產(chǎn)取勝。

　　量化交易的優(yōu)點(diǎn)：

　　1、投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定。因?yàn)榱炕灰讟I(yè)績(jī)所依靠的通常是由很多次的大概率事件產(chǎn)生的利潤(rùn)積累起來的，達(dá)到它的要求才能夠進(jìn)人，這好比高考那樣。只要達(dá)到錄取分?jǐn)?shù)線才能錄取，經(jīng)過多個(gè)步驟，層層把關(guān)。從而極大地提高成功率。盡管它并不能保證你征一次都能夠賺錢，然而它能夠確定在一定長(zhǎng)的時(shí)間里能夠賺錢。也就是說，它靠概率取勝。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是量化交易從歷史數(shù)據(jù)中不斷地挖掘有望在未來重復(fù)的歷史規(guī)律并進(jìn)行利用;二是依靠一組股票來獲勝，而不是一個(gè)或者幾個(gè)股票獲勝。從投資組合理念來看就是捕捉大概率獲勝的股票。而不是押寶到單個(gè)股票上。

　　2、能夠克服人性的弱點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)理性投資。在容易失去理性的情況之下幫助你保持理性;因而在市場(chǎng)反應(yīng)過度、喪失理性的時(shí)候能夠及時(shí)把握住時(shí)機(jī)。

　　3、信息的處理能力強(qiáng)。個(gè)人交易行進(jìn)人證券市場(chǎng)，而對(duì)市場(chǎng)各種信息必然會(huì)感到十分茫然，量化交易對(duì)信息的處理能力更強(qiáng)。當(dāng)我們而對(duì)證券市場(chǎng)時(shí)，感覺它就如同大海似的，在茫茫的大海之中，要想持續(xù)地獲取回報(bào)，就需要一個(gè)指引。而這個(gè)指引就是我們的交易模型，就像是茫茫證券市場(chǎng)航行時(shí)的GPS。

量化交易的缺點(diǎn)：

　　首先是一二級(jí)市場(chǎng)“級(jí)差”危機(jī)，其次是交易員操作危機(jī)，最后是系統(tǒng)軟件的危機(jī)。

　　一二級(jí)市場(chǎng)的“級(jí)差”是整個(gè)套利交易的核心。在現(xiàn)有規(guī)則下，ETF套利模式分為兩種：一種是通過購(gòu)買一攬子股票，按照兌換比例在一級(jí)市場(chǎng)換得相應(yīng)的ETF份額，然后在二級(jí)市場(chǎng)上將ETF賣出;另一種則與前者相反，是在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買ETF份額，通過兌換比例換得相應(yīng)數(shù)量的股票，然后在二級(jí)市場(chǎng)賣出股票。交易的順序視股票價(jià)格、兌換比例、ETF份額交易價(jià)格的變動(dòng)而決定。

　　由于股價(jià)的變動(dòng)，ETF套利級(jí)差轉(zhuǎn)瞬即逝，因此紛繁復(fù)雜的計(jì)算歷程，目前業(yè)內(nèi)由計(jì)算機(jī)完成，交易員通過設(shè)定計(jì)算程序并按照結(jié)果決定策略，又或者完全自動(dòng)讓系統(tǒng)在出現(xiàn)套利空間時(shí)自動(dòng)交易，后者便稱之為程序化交易。

　　又因?yàn)樘桌?a href=http://m.nbyzcy.com/GPRM/sy/1399.html target=_blank class=infotextkey>空間非常小，通常只有萬(wàn)分之幾，因此套利交易為了獲取適中的收益，參與的資金量都比較大。如果交易員把握不當(dāng)順序做反，則投入將出現(xiàn)虧損，這便是級(jí)差危機(jī)。而為了控制這樣的人為危機(jī)，券商一般提倡自動(dòng)化交易，方向由計(jì)算機(jī)把握，交易員輸入交易數(shù)量即可。

　　第二種危機(jī)是交易員操作失誤，比如光大這次的烏龍指事件，有可能是交易員在輸入數(shù)量的時(shí)候出現(xiàn)了失誤。這同時(shí)也牽扯到第三種危機(jī)，系統(tǒng)軟件危機(jī)，每個(gè)交易員在系統(tǒng)中都有相應(yīng)的交易權(quán)限，包含數(shù)量、金額。光大本次涉及的金額坊間一度傳聞為70億元，而數(shù)量如此巨大的金額是如何繞過系統(tǒng)權(quán)限完成交易的?這個(gè)問題的暴露，也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)質(zhì)疑光大風(fēng)控并未做足。