道氏理論是什么意思?

　　道氏理論，也稱道氏方法，是指以道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)作研究對(duì)象，來(lái)觀察和預(yù)測(cè)股價(jià)走勢(shì)的一種股價(jià)分析理論。這種理論是技術(shù)分析的先驅(qū)。其基本原理是認(rèn)為股價(jià)的運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì)：基本趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)和日常趨勢(shì)，并且這三種趨勢(shì)只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來(lái)。

　　1、基本趨勢(shì)

　　基本趨勢(shì)又叫長(zhǎng)期趨勢(shì)，是指股價(jià)全面、普遍地上升或下降，其幅度超過20%，持續(xù)時(shí)間達(dá)一年或一年以上的變動(dòng)情形?；沮厔?shì)對(duì)證券市場(chǎng)的股價(jià)影響力最大，同時(shí)也是道氏方法的核心和精華所在?；沮厔?shì)，又包括長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)即多頭市場(chǎng)和長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)即空頭市場(chǎng)。

　?、俣囝^市場(chǎng)：當(dāng)股價(jià)的基本趨勢(shì)呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)時(shí)，便形成了多頭市場(chǎng)。具體來(lái)說(shuō)，多頭市場(chǎng)又可分為三個(gè)階段：

　　第一階段為低檔盤整階段：這一階段的股價(jià)一般都較低，由于以前股價(jià)的下降。加上上市公司的財(cái)務(wù)狀況也很一般，所以廣大投資者對(duì)股票的買賣不感興趣，股票交易比較清淡，股市處在低迷階段。在此階段，只有極少數(shù)有遠(yuǎn)見的股民開始購(gòu)進(jìn)股票，同時(shí)，一部分持股者也看到股價(jià)上漲的苗頭，惜股不賣，從而使成交量減少，一般只有正常成交量的20%左右。這樣，股價(jià)開始復(fù)蘇并緩慢地上漲。

　　第二階段為上升階段：由于企業(yè)盈利進(jìn)一步增加，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，前景逐漸明朗，從而促進(jìn)股票價(jià)格開始持續(xù)、穩(wěn)定地上升，并導(dǎo)致成交量的增加。

　　第三階段為高漲階段：在這一階段，所有的消息都對(duì)股市極其有利，都被理解為利多消息。股民爭(zhēng)先購(gòu)買股票，股市的上漲，使投機(jī)盛行，而投機(jī)反過來(lái)又推波助瀾地使股價(jià)扶搖直上。這時(shí)的股票，不僅投資價(jià)值高的漲到了相當(dāng)?shù)母叨龋以瓉?lái)價(jià)格很低的冷門股，也由于投機(jī)的因素而身價(jià)倍增。這種情形的持續(xù)發(fā)展，將醞釀著一場(chǎng)風(fēng)暴，使股市進(jìn)入空頭市場(chǎng)。

　?、诳疹^市場(chǎng)：空頭市場(chǎng)是股價(jià)呈不斷下跌趨勢(shì)的市場(chǎng)，它也分為三個(gè)階段：

　　第一階段為高檔盤整階段：這一階段，股價(jià)在較高的點(diǎn)位上盤整，并逐漸呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。這一階段起著承前啟后的作用，它實(shí)際上在多頭市場(chǎng)的最后階段就已經(jīng)開始。在這一階段，就成交量來(lái)說(shuō)并未減少，甚至略有增加，但股價(jià)的漲幅已日趨縮小，直至最后結(jié)束。因此整個(gè)股市的購(gòu)買氣氛已經(jīng)冷卻下來(lái)。

　　第二階段為恐慌階段：股市下跌的跡象已越來(lái)越明顯，多空雙方的力量對(duì)比已發(fā)生了方向性的逆轉(zhuǎn)，空方已占明顯優(yōu)勢(shì)，股價(jià)開始急劇下跌。為了避免更大的損失，持股者競(jìng)相拋售股票，以致出現(xiàn)多殺多的現(xiàn)象。到了這一階段的后期，由于股價(jià)下跌幅度過大、過快，持股者反而寧愿套牢，也不愿低價(jià)脫手，從而使股市的供求關(guān)系得到緩解。因此，股價(jià)可能會(huì)反彈，但由于股市前景暗淡，股價(jià)在反彈后又開始繼續(xù)下跌。

第三階段為持續(xù)階段：進(jìn)入這一階段后，各種股票的價(jià)格都在爭(zhēng)相下跌，但其程度不一。一般來(lái)說(shuō)，績(jī)優(yōu)股下跌得比較平穩(wěn)，但投資價(jià)值較低的投機(jī)股則跌得很慘。這個(gè)階段，由于股價(jià)在繼續(xù)下跌，購(gòu)買者很少，又由于股價(jià)過低，持投者惜售，因而交易量不大，有的股票甚至出現(xiàn)在正常交易日里無(wú)成交記錄的現(xiàn)象。這樣，當(dāng)股價(jià)下跌到足夠低的水平時(shí)，一些投資者又入市重新購(gòu)買，從而使股價(jià)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，重新進(jìn)入多頭市場(chǎng)。

　　2、次級(jí)趨勢(shì)

　　次級(jí)趨勢(shì)也叫中期趨勢(shì)，是指連續(xù)三周以上，半年以內(nèi)的股價(jià)變動(dòng)情形。次級(jí)趨勢(shì)和基本趨勢(shì)有著比較密切的關(guān)系：

　　①次級(jí)趨勢(shì)的變動(dòng)幅度，一般是基本趨勢(shì)的1/3或2/3。

　?、诋?dāng)次級(jí)趨勢(shì)下跌時(shí)，若谷底比上次高，則表明基本趨勢(shì)是上升的;當(dāng)次級(jí)趨勢(shì)上升時(shí)，若其頂峰比上次低，則表明基本趨勢(shì)是下跌的。

　　3、日常趨勢(shì)

　　日常趨勢(shì)又叫短期趨勢(shì)，是指連續(xù)六天左右的股價(jià)變動(dòng)情形。它可能是人為操縱而形成的，也可能是其他偶然性因素所引起的，因此，日常趨勢(shì)很難預(yù)測(cè)。日常趨勢(shì)與次級(jí)趨勢(shì)的關(guān)系是，三個(gè)或三個(gè)以上的日常趨勢(shì)就構(gòu)成一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)。