一、美股退市的風險大不大?

　　其實在美國市場上，股票退市是十分正常的現(xiàn)象。要注意到美股市場上退市并不等于破產，也不等于股票完全退出流通。對于股票市場來說，是否建立完善的上市及退市機制是判斷市場是否成熟的重要標志之一，完善的退市機制有助于保證上市公司的總體質量，并發(fā)揮股市優(yōu)勝劣汰的功能。

　　通常來說，在公司私有化退市的情況下，控股股東會發(fā)布公告在一段特定的時間內以特定價格回購市場上所有的流通股，從而使上市公司從交易所摘牌，變?yōu)樗饺斯尽?/p>

　　私有化收購通常是溢價收購，收購價通常會比股票市價高出10%左右。

　　那么私有化退市對持股人意味著什么呢?以美股市場上常見的要約并購為例，如果你持股的公司即將被要約并購，你接受要約，即代表同意以要約收購價出售當前的持倉。

　　如果你接受的是一個現(xiàn)金收購要約，你將會在收購完成后收到現(xiàn)金，并不再是收購公司或是被收購公司的股東。而如果你接受的是一個換股收購要約，你將在收購完成后收到收購方公司的股份或是新發(fā)行股份，同時代表你成為收購公司的股東或是合并后的新公司股東。

　　需注意如果你是一名散戶投資者，錯過或是拒絕要約收購可能意味著手中股票的流通性越來越小，因為市面上流通的該公司股票越來越少，當該股票不再繼續(xù)在交易所交易時，你可能會難以將手中的持倉變現(xiàn)。

　　雖然私有化提供的要約收購價相比股票市價通常會有溢價，但這并不代表投資者一定會通過接受要約而盈利，因為有些投資者在最初買入持倉時投入的成本要遠高于要約收購帶來的收入。

　　總結下來就是，如果是被并購或者私有化退市，那就恭喜你了，一般會給你一個回購價格，往往比原來的股價還高。這樣的退市風險不僅沒有風險，反而是好事。

　　如果是被交易所強制摘牌，那基本就是血本無歸了，可以說風險很大。我就碰到過一次，2元多跌到1塊2，貪便宜就買了，后來跌到幾毛錢，幾分錢，成了Penny stock就是中文常說的垃圾股，然后就delist了，然后就沒有然后了，賠了15000。所以我學到的第一個教訓就是，不要買那些1元以下的股票。靠撞大運是遲早要賠錢的。

二、被強制退市的公司會怎么樣?

　　從主要交易所摘牌的公司股票仍可以繼續(xù)在場外柜臺交易系統(tǒng)(OTCBB) 或是粉單市場進行交易。

　　OTCBB和粉單市場均為報價服務系統(tǒng)，進入門檻和監(jiān)管度均遠低于紐交所和納斯達克交易所等主板市場。在OTCBB交易不需要進行完善的財務信息報備或達到股價方面的要求，但需要在美國證監(jiān)會注冊和提交有效文件，而在粉單市場交易甚至不需要向證監(jiān)會進行注冊，只需有至少一家做市商愿意為其報價即可。

　　由于透明度低、缺乏完備的信息披露，這兩個市場上流通的證券投資風險很大、投機性強，而且由于參與者少、交易量小，對企業(yè)來說這兩個市場的融資功能也較差。

　　如果企業(yè)在場外交易市場上也無法生存最終破產倒閉，投資者的資產就可能付之東流;但如果股票強制退市之后，企業(yè)能夠重新整頓并達到在交易所上市的標準，將有望實現(xiàn)再上市，這樣一來股東手中的股票也可以重新進入交易所流通。