全面注冊(cè)制怎么選股?

　　以下我們就參照機(jī)構(gòu)選股的思路，從5個(gè)方面來分別考慮：

　　一、業(yè)績(jī)?yōu)橥?，機(jī)構(gòu)投資者選股考慮的首要問題應(yīng)當(dāng)是股票的基本面問題。股票的的市價(jià)和內(nèi)在價(jià)值的比較只能反映當(dāng)前是高估還是低估的問題;而營(yíng)收、凈利潤(rùn)、ROE等指標(biāo)衡量的是公司未來的成長(zhǎng)性，可以看出公司的股票都多大投資價(jià)值。

　　因此，一種合理的選股思路應(yīng)該是不需要盯著當(dāng)前業(yè)績(jī)最好的股票買，而是要買五年、十年之后業(yè)績(jī)最好的公司，才有機(jī)會(huì)低價(jià)買到這樣的公司，從而分享公司成長(zhǎng)帶來的紅利。

　　二、有自主能力的細(xì)分龍頭，這種思路是選擇在某些細(xì)分行業(yè)做到最大、最強(qiáng)、在世界范圍內(nèi)都屬于行業(yè)前幾的龍頭公司。與日美歐相比，我國各行業(yè)都起步較晚，但經(jīng)過幾十年的艱苦卓絕的發(fā)展，在很多行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了追趕、超越。中信、華為被美國制裁的事件告訴我們，只有能夠獨(dú)立自主的公司才能保證自身的競(jìng)爭(zhēng)力，不懼大風(fēng)大浪的沖擊。

　　三、政策扶持的產(chǎn)業(yè)，為了補(bǔ)短板，或是國家戰(zhàn)略布局需要，政策上采取會(huì)給予一些行業(yè)大量的補(bǔ)貼、減稅、資金支持等措施。比如之前能光伏補(bǔ)貼，新能源車補(bǔ)貼等等，就是符合我國保障能源安全、綠色發(fā)展的需要。受到政策的利好，這些行業(yè)未來幾年會(huì)出現(xiàn)高速發(fā)展，尤其是那些行業(yè)頭部企業(yè)收益最大，盈利能力可能會(huì)大幅增加。機(jī)構(gòu)資金也會(huì)很樂于布局這樣的行業(yè)。

　　四、前景良好的朝陽行業(yè)，一個(gè)能持續(xù)增長(zhǎng)的有想象力的行業(yè)發(fā)展一定是光明的。我國的戰(zhàn)略規(guī)劃已經(jīng)進(jìn)入十四五，那么未來五年、十年的朝陽行業(yè)基本上都可以從這個(gè)范圍內(nèi)考慮。而一種新技術(shù)從出現(xiàn)到完善、再到成熟的市場(chǎng)應(yīng)用是需要二三十年的時(shí)間，比如IT行業(yè)、電商行業(yè)，在行業(yè)所處的位置不同，受益的先后順序、程度也就不同。所以，我們還需要準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展的節(jié)奏。

　　五、直接受益的行業(yè)，一個(gè)很明顯的例子就是證券行業(yè)。全面注冊(cè)制下，大量公司的上市、交易、融資需求都會(huì)使證券公司、基金公司的收入、利潤(rùn)等大幅增加。那么，短期來看這種業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是可以預(yù)期的，從而會(huì)有大量的資金來購買證券公司的股票，推動(dòng)價(jià)格價(jià)格上漲。但放到長(zhǎng)期來看，這種上漲就不一定是不可持續(xù)的。