在今天股票交易的時(shí)候作為股民的我們肯定經(jīng)常會(huì)遇到種種的個(gè)股行情的變動(dòng)，這個(gè)時(shí)候想要抓住股票市場(chǎng)內(nèi)的投資機(jī)遇，就非?？简?yàn)股民對(duì)于基礎(chǔ)知識(shí)的掌握，利用對(duì)于股票基礎(chǔ)知識(shí)的了解進(jìn)行操作，那A股市場(chǎng)中當(dāng)出現(xiàn)股票增發(fā)是利好還是利空?

　　一、上市公司非公開增發(fā)理論是利空

　　如果僅僅從狹義的角度來(lái)理解，股票非公開增發(fā)是利空，這有三方面原因：

　　1、增發(fā)就是再融資，需要吸納市場(chǎng)資金，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)中參與資金減少，同時(shí)增發(fā)會(huì)讓公司的供給增多，供給增加自然是供大于求，是為利空;

　　2、股票增發(fā)，意味著股本增加，股本增加并不意味著上市公司的凈利潤(rùn)一定會(huì)增加，那么原有持有股東的所有者權(quán)益就會(huì)怎么?對(duì)了，被攤薄，這會(huì)讓老股東利益受損，有些老股東會(huì)選擇賣出，是為利空;

　　3、股票增發(fā)之后，募資會(huì)計(jì)入凈資產(chǎn)，這會(huì)提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但是以此同時(shí)，凈資產(chǎn)上升之后，凈資產(chǎn)收益率ROE指標(biāo)就會(huì)下降，資本利用率降低，會(huì)讓部分未深入研究過(guò)的投資者認(rèn)為公司盈利能力不佳，從而賣出，是為利空。

　　二、上市公司非公開增發(fā)利好與利空需辯證看待

　　定向增發(fā)是利空，還是利好，其實(shí)需要辯證的來(lái)看，如果一個(gè)消息可以讓股票大漲，那么就算它是利空，也可以理解為利好。反之亦然。同時(shí)，增發(fā)是利空，還是利好，與具體增發(fā)項(xiàng)目和投資者的心理變化也有很大的關(guān)系。

　　什么時(shí)候股票增發(fā)會(huì)變成利好

　　1，在牛市的時(shí)候，牛市中所有股票都會(huì)上漲，因?yàn)檫M(jìn)入股市的資金太多了，出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩的情況，即便是那些垃圾股、績(jī)差股、ST股，可能也會(huì)出現(xiàn)大漲。那么上市公司非公開增發(fā)，會(huì)讓投資者認(rèn)為公司在繼續(xù)擴(kuò)張，公司在不斷發(fā)展，從而帶來(lái)樂(lè)觀預(yù)期，投資者把增發(fā)理解為利好，繼續(xù)買進(jìn)，推高股價(jià)。

　　2，投資項(xiàng)目前景良好，公司增發(fā)，如果是用于投資項(xiàng)目，且這個(gè)項(xiàng)目前景良好，或者說(shuō)正好趕上風(fēng)口，投資者就會(huì)理解為利好，比如說(shuō)2015年在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)口，很多公司增發(fā)投資互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，股價(jià)馬上連續(xù)漲停，被理解為利好。再比如2月份疫情嚴(yán)重時(shí)，口罩奇缺，有上市公司擬增發(fā)投產(chǎn)口罩，也被理解為利好，股價(jià)大漲。

3，增發(fā)價(jià)格鎖定，如果公司發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案的時(shí)候，已經(jīng)確定了增發(fā)價(jià)格發(fā)，那么投資者就會(huì)認(rèn)為，既然價(jià)格定了，參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)，就會(huì)想辦法拉升股價(jià)，從而遠(yuǎn)離自己的增發(fā)價(jià)格，投資者將此增發(fā)理解為利好。

　　什么時(shí)候股票增發(fā)會(huì)變成利空

　　1，在行情不好的時(shí)候，如果在大熊市中，投資者都是極為悲觀的，大多數(shù)股票都是不斷下跌，新低又見新低。在這種情況下，有一句話會(huì)廣為流傳，叫做“融資猛于虎”，不管是公開增發(fā)，還是定向增發(fā)，都是再融資，消息一出，就會(huì)被投資者理解為利空，股價(jià)應(yīng)聲大跌。

　　2，增發(fā)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償債

　　如果增發(fā)募資是用于投資新項(xiàng)目，那么不管這個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率高還是低，周期是長(zhǎng)還是短，至少在未來(lái)是可能給投資者帶來(lái)回報(bào)的，但用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，意味著公司缺錢，只是單純?yōu)榱巳谫Y而融資，比如說(shuō)前兩年暴風(fēng)科技擬定向增發(fā)補(bǔ)充流動(dòng)資金，結(jié)果一經(jīng)公布，股價(jià)就大跌。

　　3，增發(fā)價(jià)格不確定，上市公司非公開增發(fā)預(yù)案中指出，增發(fā)價(jià)格按照實(shí)施增發(fā)時(shí)的前20個(gè)交易日均價(jià)的90%或以下的折*進(jìn)行增發(fā)，很多投資者就會(huì)認(rèn)為，參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)當(dāng)然是增發(fā)價(jià)越低越好，肯定就會(huì)打壓股價(jià)，那么投資者就會(huì)看空股價(jià)，從而選擇拋出，形成利空。