一、為什么市場認(rèn)為美元下跌，美股會上漲？

通貨膨脹通貨膨脹來臨的時候既不意味著上市公司收益增加，也不完全等于股票與美元的比價(jià)變化。通貨膨脹時股票價(jià)格上漲有兩方面的原因：一方面，美元實(shí)際價(jià)值下跌，股價(jià)作為股票價(jià)值與貨幣的比值自然會增大；另一方面，人們?yōu)榱吮苊馔泿淼馁Y產(chǎn)縮水，寄希望于投資股市實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、增值的目的（當(dāng)然這部分包括一部分投機(jī)者）。

二、美股暴跌的真正原因

從基本面來說，近期美國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個非同尋常的復(fù)蘇，溫和性復(fù)蘇依然可能存在持續(xù)性的波折，其間充滿周期性的起伏，這樣的起伏將帶來接近零的增長谷底?！　≡蛑?，市場對美國經(jīng)濟(jì)可能再次陷入衰退的恐慌。由于最近連續(xù)低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)對經(jīng)濟(jì)增長的干擾，使得市場驚慌不已。人為造成的美國債務(wù)上限危機(jī)提醒市場遠(yuǎn)離因糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)金融市場惡化所造成的緊張局勢，這使得資金不斷從股市撤離。雖然美國債務(wù)上限危機(jī)最終得以按期解決，當(dāng)市場重新聚焦基本面時發(fā)現(xiàn)情況是如此的糟糕。因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)再度衰退、自己的財(cái)富被摧毀的考慮，令投資者對市場的信心大失。 　　原因之二，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)衰退跡象或接近衰退指標(biāo)，這成為市場擔(dān)心的依據(jù)。 　　1.美國聯(lián)邦儲備局一項(xiàng)研究表明，當(dāng)實(shí)際GDP增長同期低于2%時，這一年中70%的時間都會呈現(xiàn)衰退。最新的一組GDP數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，2011年第二季度GDP跌至1.6%的水平； 　　2.自二戰(zhàn)以來，只要3個月的平均失業(yè)率連續(xù)上升0.3個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退就會一直存在。今年三月和四月，失業(yè)率達(dá)到8.9%，在六月的時候攀升至9.1%。如果失業(yè)率繼續(xù)小幅攀升達(dá)到9.3%，并持續(xù)三個月的話，將觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的信號； 3.ISM非制造業(yè)指數(shù)接近經(jīng)濟(jì)衰退信號。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)ISM非制造業(yè)指數(shù)兩次跌破50大關(guān)的時候，兩次都出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退(2001年4月和2008年4月)。今年7月，ISM非制造業(yè)指數(shù)跌至52.7，這接近拉響警報(bào)的邊緣。 　　原因之三，決策者刺激經(jīng)濟(jì)不力令市場失望 　　1.財(cái)政政策方面，美國債務(wù)上限談判終于塵埃落定，但未能實(shí)現(xiàn)市場預(yù)期的刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。緊縮財(cái)政政策的方向是對的，但最有效的促進(jìn)就業(yè)的行動莫過于籌劃一個重大的公共工程計(jì)劃，重新雇傭失業(yè)人員。而這點(diǎn)并未在議程上體現(xiàn)。 　　2.貨幣政策方面，由于QE2曾遭到全球經(jīng)濟(jì)體的指責(zé)，美聯(lián)儲可能不愿意輕易采用QE3。但如果美聯(lián)儲繼續(xù)有信心，相信經(jīng)濟(jì)疲弱將降低通脹的話，QE3即將可能在8月9日議息會之后面市。

三、美國股市為什么會暴跌

近期美股持續(xù)暴跌，市場的解讀是因?yàn)樯现芪?2月2日)公布的美國1月非農(nóng)報(bào)告中，薪資增長年率飆升2.9%，創(chuàng)下09年金融危機(jī)結(jié)束以來的最大增速，引發(fā)通脹威脅重現(xiàn)和債券收益率上升，推動市場波動率大幅回升。另一方面，投資者還面臨美聯(lián)儲緊縮的前景，而這一前景可能令經(jīng)濟(jì)增長降溫。

四、通貨膨脹，股市為什么會下跌？實(shí)際中真的會跌嗎

最初的通貨膨脹，會導(dǎo)致原來有庫存的企業(yè)獲利百，而對于大量需要原材料而無存貨的企業(yè)不利。中后期的通貨膨脹，會引發(fā)百姓對物價(jià)的不滿意，企業(yè)的原材料成本升高，而導(dǎo)致政府調(diào)整貨幣政策，度股市上漲的真正動力來源于資金的流動性，而一旦通貨膨脹過分，則政府就會采用緊縮的貨幣政策來收縮流動性，導(dǎo)致股市資金供給不足，從回而導(dǎo)致股市下跌。所以，早期適度的通貨膨脹代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，股市會漲，而一旦通貨膨脹漲到引起央行調(diào)整貨幣政策的時候，答就會引起股市下跌。