股票字典來論究竟啥是β系數(shù)什么是β系數(shù)

發(fā)布時間：2019-12-27 16:41:00 瀏覽：234次收藏：20次評論：8條

貝塔系數(shù)概述（）

　　貝塔系數(shù)衡量股票收益相對于業(yè)績評價基準(zhǔn)收益的總體波動性，是一個相對指標(biāo)。越高，意味著股票相對于業(yè)績評價基準(zhǔn)的波動性越大。大于 1 ，則股票的波動性大于業(yè)績評價基準(zhǔn)的波動性。反之亦然。

　　如果為 1 ，則市場上漲 10 ％，股票上漲 10 ％；市場下滑 10 ％，股票相應(yīng)下滑 10 ％。如果為 1.1, 市場上漲 10 ％時，股票上漲 11%, ；市場下滑 10 ％時，股票下滑 11% 。如果為 0.9, 市場上漲 10 ％時，股票上漲 9% ；市場下滑 10 ％時，股票下滑 9% 。

　　貝塔系數(shù)（Beta coefficient）是一種評估證券系統(tǒng)性風(fēng)險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。在股票、基金等投資術(shù)語中常見。

　　貝塔系數(shù)是統(tǒng)計學(xué)上的概念，它所反映的是某一投資對象相對于大盤的表現(xiàn)情況。其絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大；絕對值越小，顯示其變化幅度相對于大盤越小。如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反；大盤漲的時候它跌，大盤跌的時候它漲。由于我們投資于投資基金的目的是為了取得專家理財?shù)姆?wù),以取得優(yōu)于被動投資于大盤的表現(xiàn)情況，這一指標(biāo)可以作為考察基金經(jīng)理降低投資波動性風(fēng)險的能力。在計算貝塔系數(shù)時,除了基金的表現(xiàn)數(shù)據(jù)外,還需要有作為反映大盤表現(xiàn)的指標(biāo)。

　　 系數(shù)計算方式

　　（注：杠桿主要用于計量非系統(tǒng)性風(fēng)險）

　　（一）單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)

　　單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險用系數(shù)來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險收益率與整個市場的平均股票字典來論究竟啥是β系數(shù)什么是β系數(shù)風(fēng)險收益率作比較，即：

　　 =http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201206830.gif

接下來由股票字典來給你聊系數(shù)什么是系數(shù)，別說沒提醒你，一定要來看看哦。

系數(shù)什么是系數(shù)：

　　另外，還可按協(xié)方差公式計算值，即=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201207148.gif

　　注意：掌握值的含義

　　 ◆ =1，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險收益率與市場組合平均風(fēng)險收益率呈同比例變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；

　　 ◆ ＞1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險收益率高于市場組合平均風(fēng)險收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；

　　 ◆ ＜1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險收益率小于市場組合平均風(fēng)險收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。

　　小結(jié)：1）值是衡量系統(tǒng)性風(fēng)險，2）系數(shù)計算的兩種方式。

　　貝塔系數(shù)用于證券市場的計算公式

　　貝塔系數(shù)概述

　　公式為：

　　其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差；是市場收益的方差。

　　因?yàn)?：

　　 Cov(ra,rm) = amam

　　所以公式也可以寫成：

　　其中am為證券 a 與市場的相關(guān)系數(shù)；a為證券 a 的標(biāo)準(zhǔn)差；m為市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　貝塔系數(shù)利用回歸的方法計算: 貝塔系數(shù)等于1即證券的價格與市場一同變動。

　　貝塔系數(shù)高于1即證券價格比總體市場更波動。

　　貝塔系數(shù)低于1即證券價格的波動性比市場為低。

　　如果 = 0表示沒有風(fēng)險， = 0.5表示其風(fēng)險僅為市場的一半， = 1表示風(fēng)險與市場風(fēng)險相同， = 2表示其風(fēng)險是市場的2倍。

　　 Beta的含義

　　 Beta系數(shù)起源于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM模型），它的真實(shí)含義就是特定資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的系統(tǒng)風(fēng)險度量。

　　所謂系統(tǒng)風(fēng)險，是指資產(chǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場情緒等整體性因素影響而發(fā)生的價格波動，換句話說，就是股票與大盤之間的連動性，系統(tǒng)風(fēng)險比例越高，連動性越強(qiáng)。

　　與系統(tǒng)風(fēng)險相對的就是個別風(fēng)險，即由公司自身因素所導(dǎo)致的價格波動。

　　總風(fēng)險=系統(tǒng)風(fēng)險+個別風(fēng)險

　　而Beta則體現(xiàn)了特定資產(chǎn)的價格對整體經(jīng)濟(jì)波動的敏感性，即，市場組合價值變動1個百分點(diǎn)，該資產(chǎn)的價值變動了幾個百分點(diǎn)——或者用更通俗的說法：大盤上漲1個百分點(diǎn)，該股票的價格變動了幾個百分點(diǎn)。

　　用公式表示就是：

　　實(shí)際中，一般用單個股票資產(chǎn)的歷史收益率對同期指數(shù)（大盤）收益率進(jìn)行回歸，回歸系數(shù)就是Beta系數(shù)。

　　 Beta的一般用途

　　一般的說，Beta的用途有以下幾個：

　　 1）計算資本成本，做出投資決策（只有回報率高于資本成本的項(xiàng)目才應(yīng)投資）；

　　 2）計算資本成本，制定業(yè)績考核及激勵標(biāo)準(zhǔn)；

　　 3）計算資本成本，進(jìn)行資產(chǎn)估值（Beta是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的基礎(chǔ)）；

　　 4）確定單個資產(chǎn)或組合的系統(tǒng)風(fēng)險，用于資產(chǎn)組合的投資管理，特別是股指期貨或其他金融衍生品的避險（或投機(jī)）。

　　對Beta第四種用途的討論將是本文的重點(diǎn)。

　　組合Beta

　　 Beta系數(shù)有一個非常好的線性性質(zhì)，即，資產(chǎn)組合的Beta就等于單個資產(chǎn)的Beta系數(shù)按其在組合中的權(quán)重進(jìn)行加權(quán)求和的結(jié)果。

　　 5）貝塔系數(shù)在證券市場上的應(yīng)用

　　貝塔系數(shù)反映了個股對市場（或大盤）變化的敏感性，也就是個股與大盤的相關(guān)性或通俗說的“股性”?？筛鶕?jù)市場走勢預(yù)測選擇不同的貝塔系數(shù)的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當(dāng)有很大把握預(yù)測到一個大牛市或大盤某個不漲階段的到來時，應(yīng)該選擇那些高貝塔系數(shù)的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場風(fēng)險，避免損失，辦法是選擇那些低貝塔系數(shù)的證券。

　　為避免非系統(tǒng)風(fēng)險，可以在相應(yīng)的市場走勢下選擇那些相同或相近貝塔系數(shù)的證券進(jìn)行投資組合。比如：一支個股貝塔系數(shù)為1.3，說明當(dāng)大盤漲1%時，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個股貝塔系數(shù)為-1.3%時，說明當(dāng)大盤漲1%時，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。

　　貝塔系數(shù)應(yīng)用：

　　貝塔系數(shù)是反映單個證券或證券組合相對于證券市場系統(tǒng)風(fēng)險變動程度的一個重要指標(biāo)。通過對貝塔系數(shù)的計算,投資者可以得出單個證券或證券組合未來將面臨的市場風(fēng)險狀況.通常貝塔系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來計算的，而歷史數(shù)據(jù)計算出來的貝塔系數(shù)是否具有一定的穩(wěn)定性，將直接影響貝塔系數(shù)的應(yīng)用效果。利用CHOW檢驗(yàn)方法對我國證券市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股份全流通的上市公司進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，大部分上市公司在實(shí)現(xiàn)股份全流通后，其貝塔系數(shù)

　　貝塔系數(shù)反映了個股對市場（或大盤）變化的敏感性，也就是個股與大盤的相關(guān)性或通俗說的“股性”。可根據(jù)市場走勢預(yù)測選擇不同的貝塔系數(shù)的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當(dāng)有很大把握預(yù)測到一個大牛市或大盤某個大漲階段的到來時，應(yīng)該選擇那些高貝塔系數(shù)的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場風(fēng)險，避免損失，辦法是選擇那些低貝塔系數(shù)的證券。

　　為避免非系統(tǒng)風(fēng)險，可以在相應(yīng)的市場走勢下選擇那些相同或相近貝塔系數(shù)的證券進(jìn)行投資組合。比如：一支個股貝塔系數(shù)為1.3，說明當(dāng)大盤漲1%時，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個股貝塔系數(shù)為-1.3%時，說明當(dāng)大盤漲1%時，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。

　　貝塔系數(shù)是反映單個證券或證券組合相對于證券市場系統(tǒng)風(fēng)險變動程度的一個重要指標(biāo)。通過對貝塔系數(shù)的計算,投資者可以得出單個證券或證券組合未來將面臨的市場風(fēng)險狀況.通常貝塔系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來計算的，而歷史數(shù)據(jù)計算出來的貝塔系數(shù)是否具有一定的穩(wěn)定性，將直接影響貝塔系數(shù)的應(yīng)用效果。利用CHOW檢驗(yàn)方法對我國證券市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股份全流通的上市公司進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，大部分上市

我覺得諸位早已了解系數(shù)什么是系數(shù)了吧！股票字典早已在上述文章為大伙兒作了詳細(xì)介紹，期待前文講的能對大伙兒有效哦。

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